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办公软件一哥一日跌没168亿
TIME: 2024.07.07

  当前,伴随AI办公市场竞争的日益激烈,金山办公要想在角逐中获胜,还面临着诸多严峻的考验。

  2023年,乘上AI“东风”的国产办公软件龙头金山办公成为资本市场新贵。这一年上半年,金山办公股价飙涨至529.77元/股,总市值接近2500亿元。

  但潮来潮去,伴随着业绩增长乏力、用户隐私问题频惹争议等问题,金山办公的股价又在震荡中一路回调。2024年第二个交易日,金山办公突然大跌超10%,截止当日收盘,金山办公收跌12.01%报267.00元/股,总市值1232亿元。单日计算,金山办公没了168亿元左右。

  「数智研究社」认为,当前,伴随AI办公市场竞争的日益激烈,金山办公要想在角逐中获胜,面临着严峻考验。尤为值得关注的是,在面临严峻考验的当下,金山办公自乱阵脚,频频犯错。

  在2023年3月,微软宣布推出Microsoft 365 Copilot将大模型GPT-4的能力嵌入Office套件后,引领了全球AI办公的新趋势。作为国内办公软件龙头,金山办公在一个月后发布了同类型产品WPS AI。

  WPS AI是推动金山办公股价在2023年上半年暴涨的催化剂。整个一季度,金山办公的股价涨幅接近70%,创造了单季度涨幅的历史新高。

  股价创历史新高,自然是值得投资者开心的事。但股价的暴涨带来的,却是股东的集体减持。

  4月18日,金山办公发布WPS AI当天,即在上交所官网发布了股东计划减持的公告。公告称,“WPS香港及奇文N维(指奇文一维至奇文十维十家企业)将通过询价转让、大宗交易和集中竞价等方式累计减持2183.65万股股票,占股本4.73%。“

  「数智研究社」计算发现,WPS香港将套现18.09亿元,奇文N维十家企业减持金额达到71.2亿元。股权穿透发现,WPS香港和奇文N维企业均属于雷军系。这也就是说,雷军系公司通过减持套现的方式,在两个月的时间里,套现了将近90亿元。

  除了雷军系公司外,在2023年上半年,金山办公的前六大股东也纷纷减持,合计约1966万股。大股东们纷纷套现离手,投资者的信心不动摇才怪。在6月20日盘中股价创新高的529.77元/股后,金山办公便在一路下跌中面对隐私政策争议等麻烦事,到2024年1月3日,金山办公股价已经”腰斩“,总市值蒸发超过1200亿元。

  过去的2023年,是AI和人工智能爆发的一年。2024年,很多专家及媒体报道,将会是AI和人工智能格局初定的一年。

  没有任何人会有争议,AI将会给我们的生活带来革命性的演变。对于我们的办公场景,AI也会带来巨变。但具体到公司层面的竞争,金山办公虽然发布了WPS AI来”迎战“微软,但说实话,微软可能还不太能瞧得上金山办公这个对手。

  毕竟,这两大巨头面对的市场不同。微软着力于全球,金山办公则据守中国大陆市场。在大陆市场,金山办公的AI战略面临的是百度智能办公平台如流、钉钉的斜杠、印象笔记的印象AI、飞书的”My AI“办公助手等。

  虽然从发布时间来看,金山办公的WPS AI占领着先机,但从开放性、用户体验和智能程度来看,金山办公似乎就没多少领先优势了。要知道,金山办公并未独立自研大语言模型,在WPS AI发布时,金山办公介绍说是国内合作伙伴MiniMax提供的大模型所制。后来,金山办公与包括文心一言、智谱AI等通用大模型平台合作。

  但在「数智研究社」看来,金山办公发布的WPS AI主要使用场景式办公,所需要的数据原料应该多来自于办公场景,才能够以更省成本的方式快速让WPS AI更智能化,才有可能在与一众AI办公软件的竞争中巩固领先优势。

  金山办公不是没有这么想过。11月16日,金山办公对用户隐私协议做了微调,希望能够将用户数据作为原料数据投喂,以便于更智能的WPS AI进化。但隐私协议一发布,就遭到了口诛笔伐。在后来金山办公CEO章庆元接受《晚点》采访时也提到这个事,”以前我们的隐私协议写得太宽泛了,这是我们(金山办公)内部的问题。这件事背景很简单,那是我们至少三年前写的隐私协议,针对的是PPT版式的美化。这次是我们更新用户条款时,有用户看到就把它提出来了,跟大家说的大模型没有关系。“

  能够理解金山办公的为难之处。当然,比隐私协议争议更严重的问题是,业绩增速的放缓。财务数据显示,金山办公第三季度营收同比增长9.4%,前三季度增速为16.99%;第三季度归母净利润同比增0.18%,前三季度增速为9.86%。

  数据对比显而易见,三季度的业绩明显出现掉速。究其原因来看,核心业务订阅及服务业务虽仍保持增长,但国内机构授权业务、互联网广告业务等却出现了不同程度的衰退。尤其是国内机构授权业务,三季度收入同比大降41.72%。

  收入大降之余,用户增长也出现了乏力。数据显示,截至2023年三季度末,金山办公主要产品月活设备5.89亿,同比仅增长1.9%。WPS Office移动版月活数则已连续下滑三个季度,三季度末时为3.27亿。

  对外,金山办公面临竞争对手蚕食市场。对内,金山办公在用户产品体验中的友好度在下降。但站在金山办公的角度来看,依然希望能够凭借WPS AI撑起两千亿的市值。

  想法是美好的,现实却是残酷的。但面对残酷的竞争现实,金山办公依然选择兑现承诺。

  2023年12月20日,金山办公宣布了WPS Office国内个人版将正式关闭第三方商业广告的决定。这一决定,是章庆元下的,如今章庆元选择实现这个承诺。

  实现承诺是勇敢的举措,但勇敢的代价是,丢弃掉前三季度广告业务带来的破亿元收入。谁不爱钱呢?

  这么说金山办公也不对,在章庆元看来,”很多年前就下定决心,广告不是好的商业模式,虽然有一年双十一一天做到了近亿的收入,但给用户带来的体验并不好。“一个红包雨全屏下来,让人去接红包。这确实不太符合一个办公软件的使用场景。就如最近支付宝App内推出短视频,很明显就不是那个味儿。

  毕竟,在所有工作族群来看,办公软件最重要的是”用户体验“,能够提供更好的用户体验的产品,会最终被留下,被订阅。而在章庆元看来,金山办公为订阅用户提供更好的服务,除了去掉广告外,还有一招就是借助大模型及AI的赋能。因为办公场景是AI大模型比较好落地的一个切口。

  在金山办公决定”All in AI“后,跟AI无关的业务几乎都先被暂停掉了。走过个人电脑、PC、移动互联网、云等多个时代的金山办公,我们自然应该相信对未来AI的战略是对的。当然,金山办公也无条件相信,并毫不犹豫选择了”All in“。

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